TIN TỨC
Thị trường gấu crypto vừa xóa gần như toàn bộ mức tăng từ đầu tháng 9, khiến nhiều nhà phân tích tranh luận gay gắt. Trong bài viết này hãy cùng LEARNING CHAIN tìm hiểu vì sao “thị trường gấu crypto” được nhắc tới, phân loại các chỉ báo quan trọng và đưa ra kịch bản ứng xử cho nhà đầu tư.
Sự sụt giảm nhanh ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý thị trường, thanh khoản và quyết định nắm giữ của nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức. Nếu đây thực sự là một thị trường gấu, hệ quả có thể kéo dài: giảm vốn hóa, dòng tiền rút khỏi sàn, và cơ hội thanh lý của các vị thế đòn bẩy.
Tập trung vào các chỉ số biến động tổng vốn hóa ( -6.6%/7 ngày), mức giảm của các top coin (SOL -19.5%), và các on-chain metric như Short-Term Holder cost basis. Kết hợp dữ liệu kỹ thuật, on-chain và bối cảnh chính sách tiền tệ để xác định khả năng chuyển sang xu hướng giảm kéo dài hay chỉ là điều chỉnh ngắn hạn.
Hướng dẫn đọc nhanh cách sử dụng phân tích, đọc từng phần theo mô hình Why-What-How: hiểu tầm quan trọng, kiểm chứng dữ liệu và áp dụng kịch bản hành động phù hợp với khẩu vị rủi ro.
Bài viết gần đây: Solana tháng 9 (2025): Có thể chấm dứt mạch thắng 4 năm
Một nhóm chuyên gia cho rằng các dấu hiệu đang hướng tới thị trường gấu truyền thống, dựa trên dữ liệu giá và lịch sử tương quan với chu kỳ nới lỏng của Fed. Dữ liệu ngắn hạn Theo BeInCrypto Markets, tổng vốn hóa tiền mã hóa giảm 6.6% trong 7 ngày qua; phần lớn coin đang trong sắc đỏ. Trong top 10, Solana (SOL) giảm 19.5%; Bitcoin và Ethereum cũng lao dốc, xuyên thủng các mốc hỗ trợ quan trọng.
Tác động từ chính sách và phân tích vĩ mô, một số nhà phân tích liên hệ cú sụt với chu kỳ cắt lãi của Fed: lịch sử cho thấy các đợt giảm lãi đôi khi trùng với những đợt điều chỉnh sâu trên thị trường crypto. Phân tích vĩ mô cần kết hợp dòng tiền đầu tư thay đổi giữa tài sản rủi ro và tài sản trú ẩn như kim loại quý — ví dụ Peter Schiff chỉ ra bạc tăng khi BTC giảm.
On-chain kỹ thuật chỉ báo cảnh báo, PlanC lưu ý Short-Term Holder (STH) cost basis của Bitcoin đang ở mức ~$111,500. BTC giao dịch dưới ngưỡng này có thể là dấu hiệu chuyển sang trạng thái bearish. Về kỹ thuật xuyên thủng các mức hỗ trợ ngắn hạn và thanh khoản thấp trên sàn là các yếu tố gia tăng rủi ro thị trường gấu.
Kịch bản nếu là thị trường gấu hãy rà soát danh mục, giảm đòn bẩy, tăng tỷ trọng tài sản an toàn. Thiết lập các mức stop-loss và theo dõi on-chain để phát hiện đáy tiềm năng. Tổ chức nên xem xét chiến lược tích lũy theo từng phần (dollar-cost averaging) nếu tin vào triển vọng dài hạn.
Nhóm chuyên gia còn lại cho rằng đợt sụt này có thể chỉ là một ‘bẫy gấu’ – một pullback mạnh rồi hồi phục, chứ không phải khởi đầu chu kỳ giảm kéo dài.
Các chỉ báo thường thấy trước đỉnh chu kỳ bao gồm MVRV-Z trong vùng 3 – 4, thanh khoản sàn giảm do coin chuyển về cold wallets, funding rates dương mạnh và chỉ số Fear & Greed ở mức ‘Extreme Greed’. Nếu các dấu hiệu này còn thiếu hoặc ngắn hạn, khả năng đảo ngược nhanh (bear trap) tăng lên.
Bẫy gấu xảy ra khi bán tháo ngắn hạn kích hoạt stop-loss, tạo cú sụt sâu khiến tin xấu lan rộng, rồi lực mua phục hồi nhờ cầu từ nhà đầu tư dài hạn và tổ chức. Joe Consorti lưu ý Bitcoin đang ‘hấp thụ cung’ tại vùng tâm lý; nếu bán từ holder dài hạn giảm và cầu tổ chức duy trì, breakout mạnh vào Q4 có thể xảy ra.
Dưới đây là so sánh trực quan giúp nhà đầu tư cân nhắc chiến lược phù hợp:
| Tiêu chí | Thị trường gấu | Bẫy gấu |
|---|---|---|
| Rủi ro | Cao — giá có thể giảm kéo dài, thanh khoản suy giảm | Ngắn hạn — khả năng hồi phục nhanh sau cú sụt |
| Cơ hội | Mua ở mức giá thấp cho dài hạn | Lợi nhuận nhanh cho swing-trader khi bắt đúng thời điểm |
| Thời gian phục hồi | Dài — có thể mất nhiều tháng đến năm | Ngắn — vài tuần đến vài tháng |
| Chiến lược đề xuất | Quản trị rủi ro, giảm đòn bẩy, mua gián đoạn theo tranches | Chờ xác nhận đảo chiều, sử dụng stop-loss linh hoạt, tận dụng momentum |
Chúng tôi đề xuất theo dõi ba biến số STH cost basis (~$111,500), mức hỗ trợ kỹ thuật của BTC/ETH, và dòng vốn vào/ra sàn. Kết hợp dữ liệu này để cân nhắc giảm rủi ro hoặc tái định vị. Hành động ngắn hạn giảm đòn bẩy, hành động trung-dài hạn: lập kế hoạch tích lũy theo tranches nếu thị trường cho tín hiệu đáy.
Hiện tại không có bằng chứng tuyệt đối để khẳng định chắc chắn rằng ‘thị trường gấu crypto’ đã bắt đầu; dữ liệu giá và on-chain đưa ra tín hiệu cảnh báo nhưng cũng có dấu hiệu hỗ trợ cho khả năng phục hồi. Nhà đầu tư nên vận dụng khung Why-What-How hiểu tầm quan trọng, kiểm chứng các chỉ báo chính và áp dụng chiến lược quản trị rủi ro phù hợp với mục tiêu đầu tư.
Cảm ơn bạn đọc!
Thị trường gấu (bear market) là giai đoạn kéo dài khi giá giảm sâu và tâm lý trở nên bi quan trong thời gian dài; điều chỉnh bình thường thường là sự điều chỉnh ngắn hạn trong xu hướng tăng và hồi phục tương đối nhanh.
So sánh nhiều chỉ báo: on-chain (STH cost basis, dòng chuyển ví), kỹ thuật (mức hỗ trợ, volume), và vĩ mô (chính sách lãi suất). Một cú sụt kèm theo mất thanh khoản và xuyên nhiều hỗ trợ quan trọng có xu hướng nghiêng về thị trường gấu.
Theo dõi xác nhận đảo chiều: volume mua tăng, funding rates ổn định, giá vượt trở lại mức kháng cự kỹ thuật và on-chain cho thấy cầu nắm giữ tăng. Nếu các dấu hiệu này xuất hiện, nhà đầu tư có thể tái vào theo tranches.